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降负债的成功典范近年来新上市的房企，大多是在上市后实现显著的降负债，而中梁在降负债的速度上也体现了其“黑马”的一贯作风。2016-2018年，中梁的净资产负债率分别是1790.2%、339.5%、58.1%，而对比行业数据，根据国泰君安统计测算，2018年房企净负债率创历史新高，达120%，远高于2014年下行期平均80%的水平。可见，中梁的降负债速度堪称行业典范。

但麦肯琪并不准备守着巨额财产度过余生。今年5月，麦肯琪参加了“捐赠誓言”计划，承诺把自己一半以上的财产捐给慈善事业。美国“石英”网络杂志称，与妻子不同，贝索斯在慈善捐款问题上很抠门。去年，批评人士称，贝索斯是全球最富的5个美国人中，唯一一个没有参加“捐赠誓言”计划的，“这与麦肯琪的慷慨形成鲜明对比”。

今年市场可能有一定的波折，但机会大于风险，而且长期来看应该有信心。和聚投资下半年关注行业轮动机会，而非大小市值风格切换今年接下来的月份，市场仍是结构性震荡行情，机会可能更多存在于行业轮动的结构性机会，而非大小市值的风格切换。从当前盈利和估值匹配的角度看，大小盘并无显著定价不合理。这段时间领先上涨的食品饮料、休闲服务、生物医药都是防御性品种，防御板块被追捧实则包含了对经济下行的预期，其持续上涨的逻辑并不具有自洽性，且短期基于羊群效应推高后的板块可能面临整体性的调整压力，进一步提升空间有限。

上世纪70年代，战机设计界从盲目追求超音速的浪潮中觉醒过来，开始注重战机的机动性。为了尽可能维持超音速加速性，需在翼面积增加不大的条件下提高升力，而利用涡流刺激主翼上层气流，在高攻角状态压榨出更多升力，提升最大升力系数的方式成为最受瞩目的解法。

在强监管、去杠杆、流动性收紧等政策环境下，A股市场将持续呈现强弱分化、大小分化的格局，蓝筹溢价、确定性溢价、流动性溢价将成为市场的新常态，诸多的垃圾股和地雷股会继续下跌，股票市场最终将去伪存真，迎来真正的机构化时代。中国经济持续复苏，企业盈利不断改善，长期被全球投资者低配的中国资产拥有巨大的配置潜力。当前A 股和港股估值都处于历史偏低水平，具备较高的安全边际。随着被正式纳入MSCI 中国指数，A 股未来将吸引更多国际增量资金并日趋国际化。预计A 股将维持震荡向上行情，港股或有更大的估值扩张空间。

在专业的足球观察者看来，这是中国与日本最大的差别所在。对比1993年，日本J联盟成立，真正进入职业化的联赛运营。1994年，中国职业化的甲A联赛也开始运行。到现在，日本的47个行政区中，有40个都有J联盟俱乐部；中国的职业化则像一出大戏，在最初的火爆后，又经历了反假球、反黑、反赌的萧条，直到新一波金主进入，球市与资本齐飞，国家队与竞技水平却难言飞跃。