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“因为为了优化库存结构，在第四季度我们进行了很大力度的促销活动。之后在2019年，在成交总额增长和毛利率增长之间找到一个平衡点还是很难的。不过可以说的是，在2019年我们预计公司的电商业务还会迎来一个迅猛的利润率增长，同时伴随着一个较为稳定的营收总额增长。虽然营收会在季度间有所波动，但是这对电商来说是十分正常的。”CFO杨昭烜说。

值得注意的是，万达商管目前仍有超过3700亿元的债务需要偿还。在上市融资通道打通前，万达系或仍面临较大的财务压力。证监会官网最新IPO排队信息显示，截至12月20日，万达排在第71位，审核状态为已反馈。王健林带领下的万达仍在采取一切资本手段降负债：“计划用两到三年时间，将企业负债降到绝对安全的水平。”他要为万达的高负债套上剑鞘，不允许万达出现任何信用违约，“万达30年没有出现一起信用违约，我们把信用看得比资产、利润更重要。”

当然，2020年的春天，科技股总体还会很活跃。十四五规划的预期、电子股业绩高增长（2019年1季度低基数）、对全年5G产业链的期待和布局、CES电子展等催化剂的存在都是原因。而专项债的落地也营造了相对好的经济和流动性环境，所以可能仍然是一年之计在于春。但是，展望全年，分化必然发生，过高预期的一些方向可能需要保持冷静，要防范如果春季躁动预期提前演绎而提前结束的可能性，科技龙头的走势可能呈现N型。

如此密集的关联交易，已然引发了投资者与上交所的密切关注。5月30日，山西汾酒在回复上交所相关问询时表示，2018年，公司主动加大了对控股股东汾酒集团酒类业务营销资源的整合力度，统一管理经销商、统一使用营销渠道、统一实施市场营销活动，由全资子公司汾牌营销公司采取总包销方式销售汾酒集团旗下系列酒产品，以便在控股股东旗下酒类资产彻底注入或出让前，过渡性解决历史遗留的同业竞争问题。此外，山西汾酒还强调将采取切实措施，尽量减少关联交易。

建议：1、黄金早盘1256-1257区域做空，止损1261上，下方1253跌破可以反弹补仓空下看1249-1248；2、黄金日内跌破1253反弹1254上方可以再度入场做空，目标1248一线，反手做多；3、黄金日内回落1247-1245区域做多，止损1240，目标1252-1253；

王付国表示，根据市场模型，一般情况下，药品零售企业在一个省级市场要想占据绝对主导地位，需要布局1500家左右网点。如果益丰药房在目前涉足的7省市开店达至饱和，布局网点规模空间在万家左右。粗略地静态计算，以2017年12月31日2059家为基数，需要约6年时间，会达到目前的网络布点饱和值。